晶片淘金热已经结束了，过去一个月惨淡的收入可能会让您相信这一点。

电子巨头三星在Q4的利润下降了69%，而整体收入下降了 8%。与此同时，韩国记忆体制造商 SK 海力士也发表了一份同样惨淡的报告。

两家公司都讲述了宏观经济力量抑制消费者支出并将 DRAM 和 NAND 快闪记忆体库存推高至前所未有水准的故事。

简而言之，曾经存在晶片短缺的地方，现在已经供过于求。

Intel、AMD 和高通的晶片依赖于 DRAM 和 NAND 快闪记忆体，因此不可避免地交织在一起，它们在 PC、智慧型手机、伺服器和游戏机等主要市场出现下滑。如果客户不购买记忆体，那么他们就不会购买 PC 和伺服器来安装记忆体。

虽然半导体市场的迅速恶化可能让一些人感到意外，但几个月前就已经出现了这种情况。 

美光是首批屈服于市场力量的半导体公司之一。在经历了数月的强劲需求并承诺建造数百亿美元的新晶圆厂后，该公司裁员并在其Q1后裁员 4,800 人，2023 年收益较上年同期下降 88%，亏损近 2 亿美元。

但即便如此，这也不是大流行泡沫破裂的第一个迹象。

六个多月前，TrendForce 的行业观察人士对记忆体市场提出了严峻的前景，警告称尚未售出的产品库存不断增加。早在本周之前，记忆体供应商就已走向经济动荡。

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在过去的三年里，半导体行业陷入了一场推动稳定需求的完美风暴。

在 COVID-19 爆发之后，整个远端工作经济在几周内诞生了。每一家称职的科技和软体公司都争先恐后地利用办公室外的转变。

安全供应商将专为家庭办公室量身定制的产品赶出门外；笔电供应商将更高解析度的相机和麦克风塞进他们的产品中；像 Teams 和 Zoom 这样的软体供应商争先恐后地保持他们的服务线上。无论是直接还是间接，所有这些动态都以某种方式推动了半导体需求。

不久，现有库存清空，工厂因 COVID-19 封锁而关闭，似乎一切都供不应求。一年之内，半导体供应链就超出了极限，我们陷入了晶片短缺的困境。

更糟糕的是——无论如何对消费者来说——事实证明，当时最新一代的显示卡在挖掘加密货币方面特别有效。虽然 Nvidia 和 AMD 假装关心购买 GPU 有多么困难，但他们非常高兴显示卡每个季度带来的巨额利润。

2022 年年中，泡沫破裂。当以太坊合并到来时，寻找零组件已经变得越来越容易——基本但必不可少的零件的交货时间低于26 周，并且朝着正确的方向前进。

几周之内，加密货币估值暴跌，GPU 价格也随之下跌。

这对消费者来说是个好消息，但经济已经开始降温。

利率上升；生活成本在上升；在欧洲，乌克兰战争将燃料和能源价格推至历史高位。突然之间，人们不再热衷于购买另一台新 PC 或智慧型手机。